利用数据科学发现市场流动性洞察

1. Refinitiv Labs 流动性发现项目通过现代数据科学和可视化技术，帮助可视化历史和当前的限价订单簿 (LOB) 流动性。
2. 交易员可以利用这些市场流动性洞察来改进他们的算法，并做出更明智的决策。
3. 要了解更多关于如何在交易中利用实时流动性分析的信息，请收听 Refinitiv Labs 的流动性发现虚拟实验室。

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流动性强的市场意味着大量的交易量，以及有利于投资者和交易员的市场条件——资产的供需高，交易风险低。了解市场流动性有助于我们了解在何时何地进行交易。

为了获得准确的流动性数据，我们通常在交易场所的限价订单簿 (LOB) 中查找流动性信息。然而，随着订单的添加、成交和取消，订单簿在不断变化。

算法交易对订单簿中的交易量贡献很大，使得实时跟踪变得困难。此外，由于隐藏订单和“暗池”订单，并非所有信息都可见。

加入 Refinitiv Labs，了解为交易社区打造的实时创新项目的后台数据准备和可视化技术。

我们如何利用数据科学找到解决方案？

在Refinitiv Labs，我们发现了这个问题并与许多客户进行了交流。他们表示，更深入地了解市场流动性状况将有助于他们理解过去的交易并改进未来的交易决策。在不确定性和波动性加剧的情况下，执行订单时需要谨慎。

根据客户反馈，Refinitiv Labs 团队寻找了一种数据驱动的解决方案，利用现代数据科学和可视化技术与技能，来理解历史和当前的 LOB 流动性。

Refinitiv Labs 流动性发现项目由此应运而生，它提供了对 LOB 流动性的有意义的表示，而不是仅仅一堆数字。

那么，谁会从对订单簿流动性的深入了解中受益？

高级交易员

随着市场越来越智能化，许多交易策略师依赖基于量化分析的复杂模型来寻找交易机会。根据 2020 年算法交易市场报告，超过 60% 的美国股票市场交易由算法交易驱动。

理论上，高级交易可以带来人类交易员无法达到的速度和频率的利润。然而，算法的好坏取决于其输入数据。更准确地了解市场流动性可以带来更好的算法交易决策。

执行分析师

执行分析师负责决策。他们的工作部分包括风险管理和预测未来投资。他们还会在交易后分析流动性状况，以解释异常影响和滑点。

对市场流动性的深入了解是他们回答诸如“为什么这笔交易比预期更能影响股价？”或“为什么成交价与预期相差甚远？”等问题的关键。

流动性搜寻专家

根据瑞银 2019 年的一项调查，“流动性位居其外汇客户每日交易问题的首位”。

搜寻流动性需要持续的定性和定量评估，而对于流动性搜寻专家来说，展示领导力和回报的唯一方法就是完全了解市场的流动性状况。

风险分析师

更好地掌握市场流动性也有助于减轻流动性风险。您不想陷入一种情况，即一种工具无法快速买卖以避免或最小化损失。

Refinitiv Labs 流动性发现

Refinitiv Labs 流动性发现项目最初是一个 Jupyter Notebook，旨在提供 LOB 中编码的流动性状况的实时洞察。

项目开始于捕获 Refinitiv 现有资源库和 API 馈送中可用的历史流动性数据。数据准备和可视化精炼是早期的一个重要步骤。

在 Jupyter 中工作使我们能够迭代地导入和准备订单簿数据，然后测试我们关于哪些指标可能有助于我们更好地理解 LOB 流动性的假设。我们使用了 Matplotlib 和 Seaborn 等库来快速原型化和精炼 LOB 数据的有意义的可视化。

最终结果是一系列可视化图表，展示了随时间变化的流动性，以及跨多个维度的 G 数据，包括市场深度、紧密度、韧性、交易积极性、订单失衡、流动性波动性、市场反应等。

这些可视化为交易员提供了当前和历史流动性状况的全面概述。

交易员可以利用这些市场流动性洞察来改进他们的算法，并在手动订单上做出更好的决策。

此外，所有流动性指标都可以通过 API 馈送获得，因此 Refinitiv 客户可以轻松地将发现数据集成到他们自己的平台和算法中。

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定价流动性

交易成本和流动性概念被视为市场结构表现的一个衡量标准。Refinitiv Labs 可以通过限价订单的定价来展示流动性的可视化。

限价订单提供在一定时间内以固定价格交易固定数量的权利。分析 LOB 的价格随时间变化的图表，可以更好地理解市场流动性。

限价订单簿深度与价格曲线

LOB 显示了不同价格下的买卖订单数量。将这些数据与价格曲线绘制在一起，可以更深入地了解市场流动性。

如果下达限价订单的买家（因此产生的买入价）较少，或者提供服务的卖家较少，买卖价差可能会显著扩大。

该图表指示了特定证券流动性的形状，并可能有助于交易员确定近期价格的走向。

流动性波动性

市场流动性衡量大型交易的执行平滑度和速度，这会影响市场波动性。如果观察到买卖订单不足，市场往往会更快速地波动。

价格影响

价格影响表明了流入的买卖订单与相应价格变化之间的相关性。买入交易可能会推高价格并增加大型交易公司的成本，这就是为什么在量化金融中监控和控制价格影响至关重要。

交易积极性

交易积极性着眼于交易量与 LOB 中典型订单大小的比率。相对于订单大小的异常高交易量通常是知情订单驱动的交易毒性的指标。

金融数据中的市场流动性洞察

在日益不确定的市场中，市场流动性提供了宝贵的洞察来源，可以做出更明智的交易决策。

Refinitiv Labs 流动性发现项目正在帮助探索发现市场流动性的新方法，我们不断寻求客户反馈，以微调这个活跃的原型。

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